QUICK Money World(マネーワールド)

個人投資の未来を共創する
QUICKとFinatextの金融情報プラットフォーム

ホーム 記事・ニュース ヤマハ発動機(7272) 今期は3期ぶりの営業増益を予想。新型肺炎収束後の挽回生産を想定

ヤマハ発動機(7272) 今期は3期ぶりの営業増益を予想。新型肺炎収束後の挽回生産を想定

QUICK企業価値研究所アナリスト 小西慶祐(2020/03/09)

・今期は会社計画と同額の7%営業増益を予想
 20/12期の連結営業利益見通しについて会社側は、前期比7%増の1230億円と、3期ぶりの営業増益を計画。ランドモビリティなどの伸長を見込んでいる。企業価値研究所では、営業利益予想を会社計画と同額まで減額。マリンで中・小型船外機の需要減、ランドモビリティでインドネシアの二輪車需要の回復遅れなどを反映した。新型肺炎の影響で中国製部品の供給不足などが懸念されるが、収束後の挽回生産で通期ベースでの影響は限定的との見方をとった。会社計画対比では、新興国二輪車の競争激化を懸念したランドモビリティと、需要回復が緩やかにとどまるとみたロボティクスで弱めとしたが、高採算で需要が底堅い北米向け大型船外機の伸長を想定したマリンを強めにみて、全体では会社計画と同額の予想とした。

・来期以降はランドモビリティが牽引役になると想定
 続く21/12期の営業利益予想も減額。過去最高益更新は、従来想定より1年遅れの22/12期になると見込んだ。21/12期以降は、先進国二輪車の採算改善、新興国二輪車の販売拡大などから、ランドモビリティが牽引役になる見通し。ロボティクスも、買収企業とのシナジー(相乗)効果創出や需要復調などから改善方向に向かうとみている。

・リスクファクター ~為替や欧米の景気動向など

・アナリストの投資判断 ~配当利回りは5%超。株価の持ち直しを予想
 直近の株価に基づく20/12期の当研究所予想PERは7倍。同社の過去60カ月の平均PER12倍との比較では、割安感がある。配当利回りも、5%超と高い。今後は、新型肺炎の影響長期化には注意を要するが、先進国二輪車の採算改善、新興国二輪車の販売拡大などによる利益復調を映し、株価も持ち直すと予想する。

 

 

(提供:QUICK企業価値研究所)
本サイトに掲載の記事・レポートは、QUICK企業価値研究所が提供するアナリストレポートサービスの抜粋記事です。
レポートサービスは証券会社・金融機関様に対し個人投資家向け販売資料としてご提供させて頂いております。
サービスに関するご質問、資料のご請求等は以下フォームよりお問い合わせください。
※ 個人投資家の方は掲載記事(レポート)の詳細を「QUICKリサーチネット」からもご覧頂けます。
   サービスの詳細・ご利用方法はこちらをご覧ください。
※ なお、本サイト掲載記事の内容に関する個別のご質問にはお答えできかねます。ご了承ください。

著者名

小西 慶祐

シニアアナリスト

自動車・自動車部品セクター、投資戦略担当

 

【プロフィール】

早稲田大学政治経済学部卒、在学時には、早稲田大学ア式蹴球部所属。国際証券(現三菱UFJモルガン・スタンレー証券)入社。みずほ信託銀行を経て、現在に至る。
体育会系で培った足腰の強さを武器に、数値分析だけでなく、個別取材や国内外での工場視察といったフィールドワークによる「生の情報」を大事にしながら、対象企業を判断することを信条とする。また、セルサイドとバイサイドをともに経験したことを糧として、弊社の特長である中立・公正な立場でレポートを執筆することを心がけている。

 

日本証券アナリスト協会検定会員

日本証券アナリスト協会 ディスクロージャー研究会 自動車・同部品・タイヤ専門部会 評価実施アナリスト

ニュース

ニュースがありません。

銘柄名・銘柄コード・キーワードで探す