昨日の決算発表のうち「おっ」と思った銘柄。と言っても、Vコマース社全体の決算に余り興味は無い（ホルダーさん、ごめん）。 注目はセグメント売上のマーケティングソリューション事業。アフェリエイト型のWeb広告がメインである。 一般に広告業界の売上（広告費）は景気の動向と正の相関があり、遅行指数の性質が強いと言われる。先行指数は予測の意味合いが強いが、逆に遅行指数は後から景気の転換点を確認できる指標なのだ。 では、当セグメントの四半期単位での売上を見てみよう。 第1四半期（1-3月）は約46億円（前年比+3%） 第2四半期（4-6月）は約34億円（〃　-20%） 第3四半期（7-9月）は約31億円（〃　-24％） 第4四半期（10-12月）は約39億円（〃　-7％） 第2四半期ではコロナ過の影響が景気に直撃したようだ。第3四半期も回復するどころか更なる落ち込みが見られたが、第4四半期はマイナス幅が急速に減少した。よって、21年終わりにかけて景気は回復傾向にシフトしたと、私は捉える！ …1月の緊急事態宣言が無ければの話。次の期もウォッチして、もう少し見極めが必要かな。 #決算発表

通常なら、海外投資家の売買動向と、株価の方向は一致するのですが、該当週は違いました。 日経平均株価は若干ですが上昇し、海外投資家が売り越し、個人投資家が買い越しでした。 緊急事態宣言によって、ステイホームのサラリーマン投資家が参加しているのかも知れませんね。